Börsjättar i fara – men inte bara dåligt för Sverige när Kina bromsar

Kinas kraftiga inbromsning drabbar svensk ekonomi på flera sätt, men är inte dåliga nyheter för alla.

Svenska exportbolag med tung exponering mot marknaden är givna förlorare. Bland Stockholmsbörsens jättar är Atlas Copco allra mest beroende av landet, tätt följt av Volvo Cars och SKF, enligt finanssajten CNBC. Deras Kina-exponering sticker ut som hög även i internationell jämförelse.

En exportandel på drygt 20 procent placerar trion på en topp 20-lista CNBC tagit fram över Stoxx Europe 600-bolag med störst försäljning till Kina.

Svenska storföretag som säljer på plats i Kina har ännu mer att förlora som grupp. Deras sammanlagda försäljning uppgick till närmare 400 miljarder kronor förra året, vilket är nästan sex gånger så mycket som Sveriges varuexport till landet, visar siffror från Business Sweden.

Enligt en enkät från samma organisation ser svenska företag i Kina det sämsta affärsklimatet på minst tio år. De oroas inte bara av hackande tillväxt, utan även av protektionism, teknikstölder och korruption.

Osäkerheten kring Kina påverkar också viljan att investera, enligt Frédéric Cho, oberoende Kina-rådgivare.

– Svenska företag blir mer försiktiga och kanske skjuter på vissa planerade investeringar, säger han till Omni Ekonomi.

Han tillägger:

– Andra kanske däremot tycker att det är läge att slå till när konkurrensen är mindre. Förhandlingsläget gentemot kinesiska motparter och myndigheter är mer gynnsamt än under högkonjunkturer när alla vill vara i Kina.

En annan som kan andas optimism kring utvecklingen är Riksbankschefen Erik Thedéen. Den senaste inflationssiffran visar att Kina gick in i deflation i juli, det vill säga priserna föll, samtidigt som inflationskrisen plågar stora delar av världen.

Det minskade pristrycket i Kina, som fått centralbanken att sänka räntan, väntas smitta av sig på andra ekonomier. Fler makrotendenser än fallande KPI talar för det.

– Vi tror att den senaste tidens försvagning av yuanen och en ihållande svaghet i producentprisindex, kommer bidra till en fortsatt nedgående inflationstrend i väst, sa Dmitry Vlasov, portföljrådgivare i Hongkong på fondbolaget East Capital, nyligen till Omni Ekonomi.

Tillräckligt stor för att skapa svallvågor till svensk ekonomi, men den är långtifrån viktigast. Kina är Sveriges elfte största handelspartner sett till varuexporten, och den näst största marknaden utanför Europa.

Exporten har dock stannat av på senare år. Fram till 2019 hade Sverige som ett av få EU-länder exportöverskott till Kina, påpekar Frédéric Cho.

– Sedan dess har exporten inte vuxit medan importen däremot ökat kraftigt vilket gjort att Kina numera har ett stort och växande handelsöverskott på Sverige. Det är samma mönster som gäller generellt mellan EU och Kina, säger han.

Hittills ganska lite. Det menar Joakim Abeleen, som har örat mot marknaden i sin roll som regionchef för Östasien och Oceanien på Business Sweden.

– Vi ser fortfarande ett flertal nyetableringar av produktionskapacitet i marknaden och även sökningar av leverantörer, säger han till Omni Ekonomi.

Business Sweden märker inte av något större utflöde av produktionskapacitet från Kina. En trend som däremot är påtaglig är att många företag ”riskminimerar” genom att diversifiera sina värdekedjor, och flyttar delar av denna närmare slutkunderna, enligt Abeleen.

Tillverkare kan i teorin bli vinnare om svagheten i ekonomin dämpar löneutvecklingen och därmed kostnaderna för produktion. Vissa tillverkare lär samtidigt få det tuffare och brottas med överkapacitet om efterfrågan viker till följd av Kinas tillväxtnit.

Kinaoro pressar världens börser, vilket svider för investerare. Med tanke på att så många svenska företag har hög omsättning från Kina kommer inbromsningen att bli kännbar för långt fler, menar Kristina Sandklef, oberoende Kinakännare.

– Det påverkar i slutänden våra företagsvinster och i förlängningen arbetstillfällen, skatteintäkter och framtida pensioner, säger till hon TT.