Få vinstvarningar men risk för besvikelser – Nibe i farozonen

Nästa vecka drar rapportsäsongen i gång på allvar för storbolagen på OMXS30. Trots konjunktursvacka är förväntningarna på storbolagens vinster högt ställda. För merparten av bolagen tror analytikerna i Infronts sammanställningar på rejäla lyft på sista raden när helåret summeras.

Just nu är det räntor och konjunktur som dominerar marknadens humör. Det kommer att sätta extra fokus på banker och verkstad, skriver Danske Banks strateg Maria Landeborn i ett veckobrev.

Bankerna har ett starkt år bakom sig där räntenetton stärkt kassorna. För helåret räknar analytikerna med 34–59 procent högre vinst per aktie än 2022.

Även verkstadsbolagen spås lägga ett starkt år till handlingarna. När det tredje kvartalet stängde hade kullagertillverkaren SKF ökat vinsten per aktie med 61 procent. I det fjärde väntas en mindre ökning som tar helåret till en 64 procent högre vinst. I andra änden av spektrat finns Boliden där vinsten väntas summera till 50 procent under föregående år.

Sett till rekommendationer är bilden mer splittrad. I verkstadssektorn är analytikerkåren mest positiva till Volvo, där 80 procent av analytikerna som följer bolaget säger köp. I SKF är det å andra sidan knappt hälften som vågar sätta köp. Bland bankerna är det Swedbank som står högst i kurs med 85 procent köprekommendationer.

Men samtidigt hörs varningar för att förra årets kursuppgångar höjt ribban för många av storbolagen och goda nyheter finns till stor del redan i aktiekurserna.

Förra veckan kom Electrolux alltså med en vinstvarning som inte föll i god jord och aktien föll 5 procent. Beskedet var i mångt och mycket en repris från förra årets vinstvarning där Nordamerika fortsätter att sätta press med svag efterfrågan.

Men med vitvarujätten borträknad har det varit få vinstvarningar så här långt, och de som varit har kommit från mindre bolag. I ett marknadsbrev skriver Carnegies aktiechef Karl Hedberg att avsaknaden av vinstvarningar från större bolag är ett gott tecken inför rapportsäsongen.

Men Johan Thorén på Strand Kapitalförvaltning tror att det mycket väl kan komma fler vinstvarningar, men är försiktig med att peka ut några kandidater.

– Sektorer som löper störst risk är byggrelaterade verksamheter. Annars räknar vi generellt med en inbromsning för orderingången inom verkstadssektorn men detta är också ganska väntat och kanske inte leder till några vinstvarningar, säger han till Omni Ekonomi.

Två forna vinnare som har ett tufft år bakom sig och som även har fått en tung start på det nya året är Nibe och Boliden. De senaste tolv månaderna har värmepumpstillverkaren fallit närmare 45 procent och gruvbolaget nästan 40 procent. Jonas Olavi, förvaltare på Alpcot, menar förvisso att duon har långsiktig potential, men höjer ändå ett varningens finger.

– Just nu har jag en avvaktande inställning till Nibe och till Boliden där man inte kan utesluta fler besvikelser innan det vänder för de båda, min bedömning är att det verksamhetsmässigt kommer att vara utmanande under 2024, säger han till Omni Ekonomi.

Är förra året en fingervisning talar oddsen för Olavis varningsflagg i Nibe. Samtliga rapportdagar har slutat med kursfall för bolaget.

Vad analytikerna och experter tror är en sak. Vad de som jobbar på företaget tror en annan. Att toppcheferna öppnar plånboken brukar stärka investerarnas förtroende. Men insynshandeln i storbolagen har varit relativt stillsam under de tre månader som gått sedan den förra rapportsäsongen.

Mest har det handlats i Sandvik, men det är å andra sidan bara tre köpare som varit i farten och alla bär de storägaren Fredrik Lundbergs sigill. Totalt har Industrivärden, Lundbergsföretagen och Fredrik Lundberg själv tankat aktier för 524 miljoner kronor. Industrivärden har även varit glada i att fylla på sitt innehav i Volvo och Handelsbanken.

Bland ledningspersoner sticker Evolutions vd Martin Carlesund ut. Innan jul visade han vad han tror om livekasinobolagets framtid när han sköt in marker till ett värde av 100 miljoner kronor på bordet. Analytikerna tycks hålla med och drygt 70 procent har köp på aktien.

I andra änden hittar vi ABB:s styrelseordförande Peter Voser som i december gjorde sig av med aktier till ett värde av 22 miljoner kronor. Även styrelseledamot Denise Johnson har sålt aktier för cirka 1,5 miljoner kronor.