Landeborn: Kan du pricka tio vinnaraktier, år efter år?

Att pricka tio vinnaraktier som över tid ger samma avkastning som en helt vanlig indexfond är svårt, visar forskning. De allra flesta kommer få en högre avkastning genom att investera sina pengar i en bred aktiefond som får stå orörd år efter år. Då får du garanterat med vinnarna i portföljen, skriver Danske Banks seniorstrateg och sparekonom Maria Landeborn.

Räcker det att äga aktier i tio olika bolag för att ha en bra riskspridning? Allt är såklart relativt. Jämfört med att bara äga aktier i ett eller två bolag så är det förstås en jättebra riskspridning.

Frågan är dock om det räcker för att du ska lyckas hålla jämna steg med börsen över tid. Forskning visar nämligen att du behöver vara oerhört skicklig för att lyckas pricka tio aktier som över tid ger dig samma avkastning som du fått om du helt enkelt köpt en vanlig indexfond.

I en studie* från 2018 har Hendrik Bessembinder undersökt hur många bolag som bidragit till överavkastningen på USA-börsen jämfört med en vanlig statsskuldsväxel. Undersökningen sträcker sig från 1926 till 2016, och omfattar totalt 25 300 amerikanska börsnoterade bolag.

Resultatet visar att hela den överavkastning börsen gett jämfört med statsskuldsväxeln, kommer från blott 1 100 av de 25 300 bolagen. Med andra ord har 4 procent av bolagen stått för 100 procent av överavkastningen. Hälften av överavkastningen kommer från endast 90 bolag, det vill säga 0,3 procent av alla bolag som är med i undersökningen.

Ett fåtal aktier står alltså för majoriteten av avkastningen på börsen. Resterande 24 200 bolag har som grupp bara har gett en avkastning i linje med en riskfri statsskuldsväxel.

Om du bara väljer att investera i ett tiotal olika aktier på börsen, så blir den naturliga följdfrågan om du tror att du kommer att hitta bolag som över tid slår avkastningen på en statsskuldsväxel. Det är givetvis möjligt att du lyckas. Under vissa perioder är det till och med ganska enkelt att hitta vinnarna. År 2020 var allt man behövde göra att hoppa på tekniktåget till exempel, så kunde pengarna med lite tur dubblas i värde på kort tid. En sådan period är det lätt att känna sig som ett riktigt aktieproffs, men så enkelt är det tyvärr långt ifrån alltid att lyckas på börsen.

De allra flesta kommer över tid att få en högre avkastning genom att investera sina pengar i en bred aktiefond som får stå orörd år efter år. Då får du garanterat med vinnarna i portföljen.

För ordningens skull vill jag tillägga att jag har full förståelse för att det är kul att investera i enskilda aktier. Det gör jag själv också. Men den stora bottenplattan av mitt sparande ligger i breda aktiefonder av en anledning. Jag bedömer risken för att själv misslyckas med att slå börsen över tid som så pass stor, att jag inte vill satsa majoriteten av mitt kapital på det. Då ser jag hellre till att äga lite av allt, och surfa med på den positiva våg av avkastning som börsen över tid har gett.

Kan du pricka tio vinnaraktier, år efter år?

*Do Stocks Outperform Treasury Bills, Hendrik Bessembinder, 2018.

Bakgrund ı Maria Landeborn
• Är senior strateg och sparekonom på Danske Bank.
• Har närmare 15 års erfarenhet av den finansiella sektorn. Har bland annat jobbat på Skandia och SBAB och varit chef för marknadsanalys på CMC Markets PLC.
• Skriver om börs och marknad varannan måndag.

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.