Lättnadssuck och utdelningsfest i första tunga boksluten

Swedbank var först ut av storbankerna att bekänna färg och rapporten gjorde ingen besviken. Räntenettot höll sig i nivå med kvartalet före, vilket var bättre än väntat. Kreditförlusterna som har oroat internationella investerare och analytiker en tid gav inte heller skäl till oro.

Den stora höjdpunkten var dock utdelningen. Dagen före rapporten meddelade banken att utdelningspolicyn skulle höjas från tidigare 50 procent av vinsten till 60–70 procent av vinsten. Styrelsen föreslår nu en utdelning på 21,70 kronor. Räknat på stängningskursen dagen före rapporten är det en direktavkastning på 9,2 procent. Med det lär Swedbank komma högt upp på listorna över årets högavkastare.

Nu stiger förväntningarna på sektorkollegorna de kommande veckorna.

Investors aktie må ha slagit index i 13 år, men totalavkastningen för den egna portföljen var i linje med jämförelseindexet i det fjärde kvartalet. Rapporten bjöd inte på några större överraskningar, men aktien har gått som tåget och substansrabatten har krympt. Investerarnas krav på den onoterade portföljen börjar därmed bli höga. Här minskade tillväxttakten jämfört med förra året.

Med tunn rabatt vill marknaden se värdeökningar i de onoterade innehaven i dotterbolaget Patricia Industries. Under året har den portföljen värderats upp med 28 procent och under det fjärde kvartalet skruvades den upp med knappt 6 procent.

Summa summarum hade nog marknaden väntat sig mer och aktien slutade rapportdagen på rött.

Fjolåret var kursmässigt tufft för verkstadsjätten. Konjunkturen har oroat och många ville veta hur omstruktureringsprogrammet fortlöper. Enligt vd Stefan Widing går det enligt plan och det kommer att synas i marginalerna i år.

Siffermässigt var det ingen rökare med omsättning, resultat och orderingång något bättre än väntat. Att kursen rusade tillskrivs av många lågt ställda förväntningar.

För enligt DI:s Mikael Vilenius var det inget i rapporten som motiverar en omvärdering av synen på Sandvik. Marknaden ändrade dock syn och aktien rusade.

Essity bommade lönsamhetsförväntningarna rejält i det fjärde kvartalet. Anledningen tillskrivs högre kostnader och dollarförstärkning. En siffra som också stack ut var det svaga kassaflödet. Enligt bolaget beror det främst på fasning av intäkter mellan kvartal, och om det stämmer borde pengarna flöda tillbaka in i böckerna för det första kvartalet.

Rapporten överskuggades dock av att vd Magnus Groth kommer att lämna hygienbolaget efter 14 år.

Marknaden var i vart fall inte nöjd och aktien föll som en sten.

Ericsson har ett par svåra år i ryggsäcken. Fredagens rapport var blandad men visst ljus kunde ändå skönjas. Telekomjättens största affärsområde Networks visade tillväxt för första gången på länge och kassaflödet var långt bättre än väntat.

Utdelningen var i linje med förhandstipsen, men mellan raderna hade nog många hoppats på en extrautdelning givet det starka kassaflödet. Det urusla förvärvet av Vonage finns fortfarande färskt i investerarnas minne och DI:s Johan Wendel hoppas att vd Börje Ekholm inte får för sig att använda jättekassan till liknande äventyr igen.

Flera analyshus räknar nu med att vinstprognoserna kommer att skruvas ner och aktien rasar under förmiddagen.