Tullar och global oro tyngde bjässar – så gick andra rapportveckan

Metallpriserna har stigit och så har även Sandviks aktie gjort – för året är verkstadsbolaget upp över 40 procent. Gruvkunderna har det bra och orderingången inom Mining har varit stark i år.

Det temat fortsatte även i det tredje kvartalet och orderingången ökade med 7 procent, betydligt mer än vad analytikerna hade räknat med.

Samtidigt var tappet i omsättning och ebita-resultat något större än väntat, men vd Stefan Widing är nöjd ändå. Även om en skakig omvärld ställer till det i prognoserna och USA:s tullar spökar i affärerna, ser han en stark efterfrågan. Han lyfter särskilt rörelsemarginalen på 19 procent, ”där vi fullt ut mitigerat effekterna av USAs tullar, men samtidigt påverkades av betydande negativa valutaeffekter.

Marknaden tog emot rapporten väl och skickade upp aktien 3,4 procent.

Telekomjätten Tele2 prickade estimaten för omsättningen ganska exakt för tredje kvartalet, medan rörelseresultat och vinst kom in lägre än väntat.

Det var inte riktigt vad JP Morgan hoppats på. Strax före rapporten satte storbanken Tele2 på positiv ”catalyst watch” med övertygelsen om att telekombolaget skulle slå lönsamhetsförväntningarna med 2 procent. Prognosen, som bankkollegan Citi trodde skulle höjas, hålls oförändrad, uppger koncernchefen Jean Marc Harion i vd-ordet.

Själv vill han gärna framhålla utrullningen av 5G som en av de större framgångarna under kvartalet.

Aktien, som inför utklassat kollegorna med en rusning på 50 procent, backade nästan 1 procent på rapportdagen.

Handelsbankens kostnadskontroll förklaras ligga bakom bankens oväntat höga vinst under kvartalet, enligt rapporten. Inför delåret hade analytikerna enligt Infronts konsensus räknat med att rörelseresultatet skulle ha sjunkit med över 18 procent jämfört med motsvarande kvartal i fjol, men tappet stannade vid drygt 14 procent.

Även räntenettot minskade något mindre än väntat, med 11 procent mot väntade 11,5 procent. Kostnaderna minskade med drygt 5 procent, vilket var en positiv överraskning för många. ”Det senaste årets fokus på effektivisering har bidragit till en generellt ökad kostnadsmedvetenhet inom Handelsbanken”, konstaterar vd Michael Green i rapporten.

Ståljätten SSAB har fått se sin aktiekurs flyga upp över 50 procent hittills i år, när marknaden hoppas på en stundande återhämtning i efterfrågan på stål – trots de amerikanska ståltullarna.

De sistnämnda har man lyckats parera ganska väl, skriver Johnny Sjöström i vd-ordet. ”Den största delen av försäljningen på den amerikanska marknaden produceras lokalt.”

Aktien fortsatte upp över 1,5 procent på rapportdagen, sedan omsättningen, rörelseresultatet och ebitda-resultatet alla överträffat förväntningarna. Efterfrågan i Europa var en het potatis inför delåret, och analyshuset Kepler Cheuvreux väntade sig inget större lyft redan nu. Men SSAB ser med tillförsikt på fjärde kvartalet och räknar med stark efterfrågan från kontinenten mot slutet av året.

SSAB:s stålkollega Alleima har haft det lite kämpigare i att hantera effekterna av de amerikanska tullarna. Det har inte minst visat sig i att många kunder ute i Europa avvaktar, något bolaget tillskriver osäkerheten kring det globala handelsläget.

Samtidigt ställde ett förlängt underhållsstopp i somras siffrorna, precis som en valutasmäll på 41 miljoner kronor.

Men överlag var kvartalet ändå hyfsat, och Alleima levererade över förväntan på flera punkter. Det stora numret i samband med rapporten var dock beskedet om besparingsåtgärderna, som ska minska kostnaderna med 200 miljoner kronor per år.

Aktien, som är upp runt 25 procent det senaste året, steg 4 procent på rapportdagen.

Efter ett svagare andra kvartal hade marknaden hoppats på en vändning för Boliden, inte minst tack vare stigande metallpriser. Och gruvjätten levererade. Omsättningen minskade visserligen mer än väntat, men rörelseresultatet ökade mer än vad analytikerna hade räknat med.

Samtidigt fortsätter osäkerheten i världen att vara en betydande faktor, men vd Mikael Staffas ser ändå en viss stabilisering jämfört med tidigare.

”Detta förklarar delvis den positiva utvecklingen av basmetallpriserna under den senaste perioden, som är ett resultat av att den framtida efterfrågan förväntas öka mer än utbudet”, skriver han i vd-ordet.

Aktien, som är upp omkring 20 procent det senaste året, avslutade rapportdagen plus 0,6 procent.

Dagligvaruhandeln har det tufft när konsumenterna fortsätter att hålla i slantarna. Med lågprisflaggskeppet Willys har Axfood en relativt bra placering i rådande trend. Kunderna har strömmat till och under kapitalmarknadsdagen i september avfärdade ledningen oron för att de nytillkomna skulle lämna butiken när det blir bättre tider.

I tredje kvartalet växte visserligen koncernen i alla segment, men lyckades inte riktigt nå upp till analytikernas förväntningar. I vilket fall som helst var det just Willys som var den starkast lysande stjärnan, enligt vd Simone Margulies.

Axfood reviderar dock ner prognosen för nyetableringar för helåret, från 10–15 egenägda butiker till 9.

Börsen tog emot rapporten med besvikelse och skickade ner aktien över 7 procent på rapportdagen. Det senaste året är kursen ner drygt 3 procent.

Fastighetssektorn fortsätter att halta på börsen och Castellum är inget undantag. Aktien tappade nästan 3 procent på rapportdagen, sedan bolaget redovisat en minskning i både intäkter och driftsöverskott.

Nu ska man ”vända på alla stenar” för att spara pengar, enligt vd Pål Ahlsén som också spår att det sannolikt blir sämre innan det blir bättre.

Nettouthyrningarna under kvartalet var på den positiva sidan och landade på 16 miljoner kronor, men det räcker inte för att rädda upp helåret så här långt.

”Under 2025 har uppsägningarna varit långt fler än nyuthyrningarna”, konstaterar Ahlsén i rapporten.

Castellums aktie är ner drygt 18 procent det senaste året.

Telia hade redan flaggat för att det tredje kvartalet skulle bli svagare än det var i föregående kvartal och när det väl var dags att visa upp sig prickade man analytikernas estimat på nästan alla punkter. Det var bara rörelseresultatet som var en aning högre än väntat.

Kassaflödet visade sig vara en positiv överraskning även för vd Patrik Hofbauer.

”Vi har täckt våra utdelningsbetalningar under de första tre kvartalen”, skriver han i rapporten.

Hofbauer ser gott momentum i Sverige och Baltikum, och menar att man jobbar på för att räta på sig i Norge och Finland.

Marknaden uppskattade budskapet och skickade upp aktien över 7 procent på rapportdagen. Det senaste året är kursen upp strax över 18 procent.

Swedbank visade upp ett räntenetto som var 12 procent lägre i det tredje kvartalet, jämfört med motsvarande period i fjol. Det var dock inte riktigt lika illa som analytikerna hade väntat på förhand, enligt Infronts estimatsammanställning.

Rörelseresultatet sjönk också, även det ett mildare tapp än väntat.

Vd Jens Henriksson tog, som många andra av vd-kollegorna, upp den globala osäkerheten och handelskonflikterna när han summerade kvartalet i vd-ordet. Det må vara motvind i världen, men storbanken trotsar vädret, var budskapet:

”Swedbank står starkt och är väl positionerat för hållbar tillväxt och lönsamhet.”

Aktien har klättrat närmare 40 procent det senaste året, men stängde rapportdagen strax under nollstrecket.

Samma dag som Swedbank öppnade böckerna, var det även bankkollegan SEB:s tur att visa korten. Räntenettot var över förväntan, även om det var ett tapp med 8 procent jämfört med för ett år sedan.

Rörelseresultatet och de totala intäkterna var det dock lite värre med. Analytikerna har räknat med kännbara tapp för båda nyckeltalen, men tappen visade sig vara djupare än förutspått. Samtidigt vägde de minskade kreditförlusterna upp.

Vd Johan Torgeby konstaterade i vd-ordet att banken rapporterade ett ”solitt resultat i en säsongsmässigt svagare marknad med lägre volatilitet”.

Aktien ligger plus 15 procent för helåret, men avslutade rapportdagen runt noll.

Verkstadsjätten Atlas Copco prickade visserligen estimaten för det tredje kvartalet, med ett omsättningstapp på 3 procent och en minskning av rörelseresultatet på 8 procent.

Nordamerika ställde till det en aning på efterfrågesidan, konstaterade vd Vagner Rego i en kommentar till rapporten.

”Orderingången för vakuumutrustning till halvledarindustrin och industrin för platta bildskärmar minskade jämfört med föregående år, primärt drivet av svagare efterfrågan i Nordamerika.”

Aktien backade drygt 1 procent på rapportdagen och är ner omkring 10 procent det senaste året.

Biltillverkaren Volvo Cars må ha fått tampas med amerikanska tullar – och lär få fortsätta göra det ett tag till – men lyckades ändå slå estimaten för det tredje kvartalet.

Ebitda-resultatet ökade med 10 procent, vilket var en bra bit över det analytikerna hade räknat med. Rörelsemarginalen krossade förväntningarna, medan omsättningen minskade mindre än väntat.

Mycket av lyftet har bolaget sitt sparpaket att tacka för. Omkring 3 000 tjänster berörs globalt, varav den allra största delen i Sverige.

– Det är för tidigt att säga att vi har gjort en ”turn around”, men vi rör oss i rätt riktning, sa vd Håkan Samuelsson till DI efter rapporten.

Marknaden jublade hur som helst över resultatet och lyfte aktien smått hisnande 38 procent på rapportdagen. Det senaste året ligger kursen på plus 28 procent.

Hygienprodukttillverkaren Essity slog visserligen estimaten i det tredje kvartalet, men det var snarare sparpaketet på 1 miljard kronor som överskuggade rapporteringen.

Marknadssituationen är ”fortsatt utmanande”, konstaterade vd Ulrika Kolsrud i vd-ordet, och nu måste det till en rockad i bolagsstrukturen för att öka tillväxttakten och nå de finansiella målen.

Sparpaketet kommer att innebära personalnedskärningar, men exakt hur många och vilka som berörs kommuniceras senast i januari när fjärde kvartalet ska visas upp.

Börsen ställde sig hyfsat positiv till åtgärderna och aktien avslutade rapportdagen upp 1,5 procent. Det senaste året har den dock backat drygt 13 procent.

Knappt hade uppståndelsen kring statens avsiktsförklaring om att sälja Jas Gripen E till Ukraina lagt sig, förrän den svenska försvarsjätten öppnade böckerna för tredje kvartalet. Där sågs ett litet nedställ i orderingången, något som överraskade en del analytiker.

Försäljningen ökade dock med 17 procent jämfört med motsvarande period för ett år sedan, samtidigt som vinsten ökade med nästan 16 procent.

Minskningen i orderingång är dock inget att oroa sig för, enligt vd Micael Johansson. I en intervju med TT strax efter rapporten sa han att han inte ser någon avmattning på marknaden.

– Man kan inte titta på kvartal när det gäller en bransch som försvar.

I stället ser fjärde kvartalets orderböcker lagom digra ut och helåret kommer bli starkt, enligt Johansson.

Aktien är upp 118 procent det senaste året och är i skrivande stund upp 6,5 procent för dagen.