Uppföljning: Så gick det för bolagen vi synat i Månadens aktie

I början av juni hade Saabs aktie rusat 113 procent sedan årsskiftet. Den stora frågan var då om försvarsboomen hade skapat en försvarsaktiebubbla. Om så är fallet så har den i vart fall inte brustit än.

Många experter tyckte att det gått för långt och att aktien var dyr. Den prognostiserade efterfrågan baserat på liggande försvarsbudgetar gick liksom inte riktigt ihop med värderingsmultiplarna på bolaget, menade många.

Aktien gick förvisso sidledes under stora delar av det sista halvåret. Kunde det månne vara fred på gång i Ukraina? Men när USA gick in i Venezuela och tog med sig president Maduro till New York tog det fart igen.

Under perioden som gått sedan Omni Ekonomis Saab-genomgång publicerades är aktien upp drygt 30 procent. Merparten av uppgången kan tillskrivas de senaste veckorna.

Sinch toppade 2021 men sedan dess bar det av utför. I juli hade meddelandetjänstbolaget rasat 86 procent från sin högsta punkt. Men efter Trumps tullar som orsakade stora börsfall i april spottade aktien upp sig. Skulderna hade minskat till hanterbara nivåer och den organiska tillväxten återkommit. Köpråden började trilla in.

Analytikerna såg orosmoln, men överlag var åsikten att aktien var för billig för att inte köpa. Samtidigt är det många som bränt sina fingrar på Sinch och någon fortsättning på uppgången från det första halvåret har det inte riktigt blivit.

Sedan sommaren har aktien studsat runt en horisontell linje och uppgången summerar till 7,5 procent. Men tack vare vårruset ser facit för helåret bra ut med en uppgång på 55 procent.

H&M:s kursgraf över de senaste åren ser inte riktigt ut som det brukar för 72-åringar. Det har minst sagt svängt friskt.

Detaljhandeln i stort har pressats av svag hushållskonsumtion och H&M:s marginaler har inte rosat marknaden. Konkurrensen från lågprisaktörer på nätet har blivit stenhård och det är väl ingen hemlighet, inte ens på H&M:s kontor, att klädjätten inte har hängt med riktigt.

Men nu syns ljus i tunneln, i vart fall för aktien som är upp över 35 procent sedan augusti. Katalysatorn som fick marknaden att våga ta med sig aktien till kassan blev rapporten för det tredje kvartalet som släpptes i september. Försäljningen ökade trots färre butiker, rörelsemarginalen rörde sig tydligt uppåt, precis som bruttomarginalen.

Marknaden gjorde tummen upp och handlade upp aktien tvåsiffrigt på rapportdagen.

Problembarnet som gick från kursraket till krasch. Ska det komma en vändning för värmeteknikbolaget? Inte under förra året i vart fall skulle det visa sig.

Marknaden har börjat vända uppåt och bolaget visade lite mer muntra siffror. Marknaden lät sig dock inte blidkas. Trots kursraset på 70 procent från toppen 2021 handlas aktien fortfarande till en hög värdering jämfört med sektorkollegorna. Då kräver investerarna mer än en liten ljusning.

I september var analytikerkåren splittrad. Viss vändning på marknaden å ena sidan, men frågetecken om Trumps mindre miljövänliga hållning och konkurrenternas styrka å andra sidan.

Facit för året blev en nedgång på 17 procent. Det största fallet kom den 25 september – samma dag som vd Gerteric Lindqvist meddelade att Avanzas tidigare sparekonom Clas Hemberg utsetts till ny energiekonom på bolaget. Men raset berodde på rykten om att Nibe kanske tänkte ge sig ut på förvärvsstigen och inte marknadens syn på ekonomiprofilen.

Den 26 juni toppade världens största musikstreamingtjänsts aktie efter en rusning på över 70 procent sedan årsskiftet. Den stora frågan: kunde det fortsätta? Det kunde det inte visade det sig och sedan dess har den rasat 28 procent från toppen.

Förra årets stora nyhet att grundare Daniel Ek kliver av som vd och lämnar över till påläggskalvarna Gustav Söderström och Alex Norström oroade inte marknaden. De flesta analytiker är positiva till aktien och bolaget fortsätter på inslagen väg med att visa vinst.

Däremot kommer hög värdering med höga förväntningar och i rapporten för det andra kvartalet var ledningens guidning lite svagare än väntat. Bland annat pekade reklamintäkterna i fel riktning och oro för marginaler och tillväxt smög sig på. Att Daniel Ek sa att bolaget ”helt enkelt har rört sig för sakta”, gjorde inte saken bättre.

För året blev det trots allt en uppgång på 30 procent.

I 14 år har Investor slagit sitt jämförelseindex och ett femtonde hade varit en fin fjäder att sätta i hatten. Inför årets sista två månader såg det inte så ljust ut men sedan hände det något och portföljbolagen fick fart. Sänket Atlas Copco som gått kräftgång under året började lyfta.

Även om industrijätten inte gick som index för året så bidrog uppryckningen på sista raksträckan till att ta igen gapet. Övriga portföljen skämdes inte heller för sig där Investor sitter på fyra av de tio största börsbolagen som slog index. Den klarast lysande stjärnan blev så klart Saab med en uppgång på 130 procent.

– Vi har väl aldrig varit stressade. Vi vet att bolagen har jobbat på även om marknaden varit lite utmanande, sa informationsdirektören Jacob Lund till EFN när det stod klart att det blir ett femtonde år med överleverans.

AI-rusningen fortsatte under förra året. För att chippen ska fungera behövs kylutrustning. Det levererar Munters och borde således vara en av de svenska AI-vinnarna. Men aktiekursen har inte riktigt gått åt samma håll som de stora AI-bolagens.

Orderboken har fyllts på under året från så kallade superscalers, det vill säga jättar som bygger datacenter för allt vad tyglarna håller. De namnges inte i pressmeddelanden, men det finns inte så många att välja på.

Men samtidigt har Trumps tullar ställt till det och gjort det svårare att få utväxling på den megatrend som uppenbarat sig.

När Omni Ekonomis genomgång publicerades var majoriteten av analytikerna positiva. 2025 slutade förvisso med en nedgång på 16 procent, men de sista månaderna blev det bättre drag i aktien som steg 50 procent från oktober.