Winsth: Kronans fördelar väger tyngre än nackdelarna

Den svaga kronan har väckt nytt liv i frågan om det är dags att gå över till euron. Men Nordeas chefekonom Annika Winsth anser att fördelarna med en egen valuta väger tyngre än nackdelarna.

”Flexibiliteten när läget är riktigt allvarligt är viktigare än den stabilitet en större valuta ger i normala tider”, skriver hon i en gästkrönika.

Kronan har försvagats länge, men är nu så svag att den väcker debatt även utanför finansmarknaderna. Jag får allt oftare frågan om vi trots allt inte borde gå med i euron.

Grovt förenklat är fördelarna med euron att det är en stor och stabil valuta som i den bemärkelsen ger stabilitet och förutsägbarhet för såväl hushåll som företag. Det är mycket centralt inte minst för företagen.

Lika förenklat är nackdelen att vi tappar i flexibilitet och frihetsgrader om något allvarligt hotar vår ekonomi. I kristider har Sverige gång på gång lutat sig mot en svagare växelkurs för att på så sätt hålla uppe efterfrågan och sysselsättningen. Ett tydligt exempel är under finanskrisen 2008 då svensk export klarade sig betydligt bättre än finsk som fick se delar av sin industri lägga ned eller flytta till andra länder såsom Sverige.

Vi är båda små exportberoende länder som har liknande produktion med fokus på skog och teknik och därför jämförbara utifrån detta perspektiv.

Kriser sker tack och lov sällan och tiden vi befinner oss i kris är också avsevärt kortare än den tid ekonomin är i någon form av normalläge. Trots det har min bedömning varit att för en liten öppen ekonomi är just flexibiliteten när läget är riktigt allvarligt viktigare än den stabilitet en större valuta ger i normala tider.

Det betyder inte att den svaga kronan är oproblematisk. Tvärtom är den något som bör debatteras, särskilt eftersom det pågått under mycket lång tid. Enligt min bedömning har Riksbankens agerande med många år av lågräntepolitik inte bara bidragit till höga skulder utan också till den svaga kronan. 

Att politiska ledare nu försöker snacka upp kronan kan tyckas klokt, men det är en hårfin gräns innan utländska investerare börjar oroa sig för att det ligger en hund begraven när beslutsfattare agerar så.

Bakgrund | Annika Winsth
• Chefekonom Nordea.
• Har varit storbankens chefekonom sedan 2008 och deltar aktivt i den ekonomisk-politiska debatten.
• Skriver brett om makrofrågor varannan torsdag.

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.