Bankaktier ser attraktiva ut efter övertygande delår. Medicinteknikbolag och industrijätten ABB likaså. Det säger experter till Omni Ekonomi när rapportfloden bland storbolag nu nått drygt halvvägs.
– Bankerna har mycket medvind i kärnaffären och inte mycket motvind i övrigt, samtidigt som de inte är speciellt dyra, säger Robert Oldstrand, aktiestrateg på Swedbank.
Coeli Fonders förvaltare Arne Lundberg fyller i att ”ränteutvecklingen talar för ett fortsatt gynnsamt klimat för bankaktier”, och listar SEB och Nordnet som höjdpunkter bland återstående rapporter.
Danske Bank-strategen Molly Guggenheimer tar fasta på goda utsikter för kommande kvartal bland rapportbolag generellt.
– Det som sticker ut är att det i regel är en stark guidning, trots att nästan all ledande data pekar nedåt, säger hon.
”Om vi exkluderar för valutaeffekten så har det varit en något svagare rapportsäsong än normalt. Det var ungefär i linje med vad jag väntade mig. Man får komma ihåg att Q3 var en period av solid makrodata och hög inflation så oron för marginalerna 2023 kvarstår, men det är för tidigt att se redan i Q3-siffrorna.”
”På sektorbasis hade jag förväntningar om att verkstadsbolagen skulle rapportera stabila rapporter, men även att bankerna skulle leverera bra rapporter. På det stora hela har dessa förväntningar infriats, även om Alfa och SKF stack ut på den negativa sidan.
Bland annat ser jag att estimaten i Volvo, Sandvik och Atlas kommit upp för prognosåren 2022-2024. Bankrapporterna som vi sett hittills har onekligen varit bra.[...] Några av indexgeneralerna såsom Telia och Ericsson var besvikelser, men dessa är delvis lite bolagsspecifika. Intressant att notera är att Telia nu särredovisar energikostnader – ett tecken i tiden?
Det som också sticker ut är de kraftiga rörelserna på nedsidan när man inte når upp till förväntansbilden. Det visar på att vi inte är i ett klimat för att hantera besvikelser.”
”Ungefär som väntat givet förutsättningarna. Osäkerhet relaterad till konjunkturutvecklingen och vinstvarningar från bolag som NCC, Mips och Thule visar på en utmanande situation. Men flera av de rapporterande bolagen har fortsatt att leverera goda resultat som till exempel Handelsbanken, Atlas Copco, ABB och Sandvik.”
”Det som sticker ut är att det i regel är en stark guidning, trots att nästan all ledande data pekar nedåt. Å andra sidan ska man komma ihåg att bolagen nästan alltid guidar positivt och visar hög orderingång på väg in i recession, eftersom insynen in i nästa kvartal handlar om en månad eller två. För att citera Hemingway: ’Gradually, then suddenly’.”
”När det gäller utsikterna blir vi kanske inte så mycket klokare då osäkerheten fortsatt är stor och det är ganska spretigt mellan sektorerna men även inom sektorerna. Det beror lite på vad bolagen har för slutkundsmarknad och till vilken region. Det är uppenbart att det ser svagare ut i Europa medan marknader i USA är fortsatt starka.”
”Den höga graden av osäkerhet när det gäller konjunkturen och kostnadsutvecklingen är slående. Intressant att notera att de tidigare så ansträngda leverantörskedjorna visar tecken på normalisering.”
”Jag tycker att de konjunkturokänsliga medicinteknikbolagen såsom Getinge, Vitrolife och Arjo är intressanta då leverantörsproblemen lättar. Även Volvo är intressant, men klurig. Orderingången är extremt stark, lastbilsflottan är gammal. Det är möjligt att Volvo kommer att klara en svag konjunktur betydligt bättre än vanligt och även bättre än andra verkstadsbolag på grund av uppdämd efterfrågan.”
”Nu har vi inte sett alla rapporter i sektorn, men bankerna tycker jag ser fortsatt attraktiva ut. De har mycket medvind i kärnaffären och inte mycket motvind i övrigt, samtidigt som de inte är speciellt dyra.”
”Ränteutvecklingen talar för ett fortsatt gynnsamt klimat för bankaktier på börsen. Dessutom ser ABB starkt ut. Bolaget fortsätter med aktieåterköp och väntas nå målet på minst 15 procents ebita-marginal redan år 2022, det vill säga ett år tidigt.”
”Nibe är intressant, givet att konsensusestimaten är mycket splittrade och aktien fått stryk av fallande gaspriser och högre ränta. Det ska också bli intressant att se hur teknikbolag har hanterat det utmanande marknadsläget. ’Juryn is still out’ vad gäller konjunkturkänsligheten i ett Cint eller de många nyinkomna SaaS-bolagen.”
”Hexagon och Nibe skall bli spännande. De ligger strukturellt helt rätt och har tidigare uppvisat en god efterfrågan på deras produkter men har inte kunnat leverera fullt ut på grund av logistik och komponentbrister. Har detta börjat ordna upp sig och är efterfrågan och därmed tillväxtutsikterna intakta? Det skall bli spännande att se.”
”Efter Handelsbanken, Nordea och Avanza ska det bli intressant att se hur konkurrenter som SEB och Nordnet har gynnats av det stigande ränteläget.
Essity måste hantera avsevärda kostnadsökningar och det ska bli intressant att ta del av deras utsikter. Frågan är om vi kan räkna med förbättrade marginaler under kommande kvartal efter flera års marginalpress.”