”Deras syn på den senaste statistiken för löner och tjänsteinflation, och antydningar om huruvida en ’sommarsänkning’ fortfarande är sannolik.”
”ECB riskerar att grusa hopp om junisänkning”
Räntesänkningen som alla väntar på dröjer. Efter oväntat höga inflationssiffror riskerar ECB-chefen Christine Lagarde att grusa förhoppningarna om att första sänkningen sker i juni, som de flesta ekonomer räknar med. Det säger experter till Omni Ekonomi inför torsdagens räntebesked.
– Lönetillväxten och tjänsteinflationen måste sjunka avsevärt från nuvarande nivåer. Jag skulle säga att båda måste falla med nästan 1 procentenhet innan ECB blir bekväma med att sänka räntan, säger Ingvild Borgen Gjerde, seniorekonom på DNB.
ECB brukar gå före Riksbanken i den penningpolitiska cykeln, men förlängd räntepaus i Europa behöver inte betyda att Riksbanken väntar in kollegorna i Frankfurt denna gång.
– Förmodligen vill Erik Thedéen bara ha en viss försäkran om att ECB följer strax efter. Den senaste statistiken från Sverige som gäller inflation, tillväxt och arbetsmarknad, stödjer alla scenariot att Riksbanken sänker före ECB, säger Morten Lund, skandinavisk chefsekonom på JP Morgan.
Vad kommer du att lyssna efter vid veckans ECB-besked?
”Signaler om hur de senaste löne- och inflationssiffrorna tolkas av ECB. De visar att det underliggande pristrycket faller väldigt långsamt, och jag skulle tro att detta har varit lite av en besvikelse för centralbanken. Siffrorna talar för att ECB kommer att sänka räntan senare än vid junimötet.
Det blir intressant att se om Christine Lagarde kommunicerar samma sak som andra centralbanksstoppar gjort fram till nyligen – att räntan sänks i sommar – trots de senaste besvikelserna.”
”Nyanser om vad som krävs för att de ska börja våga sänka. De har nästan bara pratat löner senaste veckorna men den statistiken släpar tidsmässigt en helt del. Vilken nivå vill de se för att de ska känna sig trygga.”
”Hur ECB värderar konjunkturen och inflationen i förhållande till ränteläget.”
Vad behöver ECB se för att börja lätta på penningpolitiken?
”Tre saker behöver uppfyllas. För det första måste inflationsutsikterna tillbaka till målet, och för det andra måste centralbanken ha bevis på en gynnsam underliggande inflationstrend. För det tredje behövs en kraftfull penningpolitisk påverkan på utlåningsräntor, kredittillväxt och inflationen. För närvarande är förmodligen bara det första och tredje kriteriet uppfyllt.”
”Lönetillväxten och tjänsteinflationen, som ECB själva har pekat på som avgörande, måste sjunka avsevärt från nuvarande nivåer. Jag skulle säga att båda måste falla med nästan 1 procentenhet innan ECB blir bekväma med att sänka räntan.”
”Det är lite det vi famlar efter. För några månader sedan pratade de bara inflation och att de skulle kika på den in i minsta detalj. Vi tycker både inflation och utsikterna för ekonomin motiverar att de börjar sänka men istället vill de nu se lönerörelsens utfall.
Det kommer dels ta lång tid och de har varit vaga i exakt vad de vill se. Men när väl de underliggande inflationsmåtten ramlar in nära två procent blir nog pressen lite väl stor för att luta sig mot osäker statistik.”
”Att inflationen kommer ner och är varaktig omkring 2 procent.”
Hur tungt väger ECB:s besked för Riksbanken?
”ECB:s beslut är viktiga för Riksbanken med tanke på kronan. Men Riksbanken behöver inte vänta på att ECB sänker – förmodligen vill Thedéen bara ha en viss försäkran om att ECB följer strax efter.
Den senaste statistiken från Sverige som gäller inflation, tillväxt och arbetsmarknad, stödjer alla scenariot att Riksbanken sänker före ECB.”
”Jag kan inte Riksbanken tillräckligt bra för att svara på detta, men när det gäller Norges Bank anser vi att en första sänkning från ECB krävs innan norska centralbanken vågar göra det. Detta av hänsyn till kronkursen.
Därför betyder förväntningar om senare räntesänkningar från ECB, också senare räntesänkningar från Norges Bank. Jag skulle tro att detsamma gäller Riksbanken.”
”Det är väl ingen automatik i det här utan centralbankerna möter ju samma problem. Men eftersom växelkursen ses som viktigt så vill man nog undvika att skapa onödig press på kronan om man går alltför mycket innan ECB börjar sänka.
Flera ledamöter har sagt att de kan tänka sig sänka före ECB, men beaktar vi också utsikterna för lönebildningen så borde läget för Riksbanken vara mindre ansträngt än för ECB. Ur det perspektivet borde Riksbanken kunna agera tidigare, även om det skulle få en effekt på kronan.”
”Riksbanken sänker inte räntan före ECB, i så fall behöver Sverige gå in i en kraftig recession och inget tyder på att det ska hända inom överskådlig framtid. Vi tror att ECB sänker på sitt möte i början av juni och att Riksbanken meddelar sin första räntesänkning den 27 juni.”
Läs mer:
Omni är politiskt obundna och oberoende. Vi strävar efter att ge fler perspektiv på nyheterna. Har du frågor eller synpunkter kring vår rapportering? Kontakta redaktionen