Börsen ogillar Feds avvaktan: ”Powell lät inte så bekymrad”

Elisabet Kopelman

Makroekonom, SEB

”Att Fed tycker att det är för tidigt att dra säkra slutsatser om effekterna av kriget med Iran. Att Feds ordförande Powell tonade ned Fed-ledamöternas prognoser, som fortsätter att indikera sänkningar. Samt att Powell inte har några planer på att lämna Fed innan utredningen av honom lagts ner och att han kanske stannar kvar som vanlig ledamot tills hans mandat går ut i början av 2028, om han tycker att det krävs för att skydda Feds oberoende. Det skulle begränsa möjligheterna för president Trump att få in ytterligare duvaktiga ledamöter.”

Patrick Thomenius

Marknadsanalytiker, IG Markets

”Fed väljer att fokusera på kortsiktig inflationsrisk från oljeprischocken snarare än prischockens negativa effekt på ekonomisk aktivitet. Splittringen bland ledamöter är stor, vilket förvånar mig. Det finns ett underliggande problem för Fed när de å ena sidan har en inflationsprognos som klättrat till 2,7 procent för året samtidigt som arbetsmarknaden försvagas. Redan nu ser vi hur Fed hamnar i mitten och inte vet åt vilket håll man ska agera för att kunna agera med trovärdighet.”

Ulf Andersson

Chefsekonom, DNB Carnegie

”Beskedet var väntat redan innan konflikten i Mellanöstern bröt ut. Amerikansk ekonomi präglas just nu av något avtagande tillväxt och svagare arbetsmarknad i kombination med hög inflation vilket är en utmaning för Fed. Nu har osäkerheten ökat betydligt vilket gjorde det än mer naturligt att avvakta och följa utvecklingen.”

Elisabet Kopelman

Makroekonom, SEB

”De speglar tonläget från Powell, som inte lät så bekymrad över krigets tillväxteffekter, och inte verkade vilja ställa sig bakom prognoserna om ytterligare sänkningar. Att Fed innan kriget verkar ha blivit mer optimistiska om tillväxten och lite mer bekymrade över att inflationsnedgången stannat av, bidrog till det hökaktiga intrycket. Men att energipriserna fortsatte upp på grund av utvecklingen i Mellanöstern spelade nog också in.”

Patrick Thomenius

Marknadsanalytiker, IG Markets

”Marknadsreaktionen är befogad. Marknaden prisade in en oförändrad ränta men att Fed sänker räntan flera gånger under året. Deras ’dot plot’ indikerar i stället att de är oeniga och många ledamöter överväger en oförändrad ränta resten av året. För en månad sedan prissattes en sänkning i september till cirka 88 procents sannolikhet, enligt CME Fedwatch. I dag är motsvarande siffra strax över 22 procent. Jag och marknaden i övrigt hade nog väntat oss fler signaler om att fler räntesänkningar ändå kan komma under året.”

Ulf Andersson

Chefsekonom, DNB Carnegie

”Reaktionen avspeglar en marknad som är mycket osäker just nu och då kan även lite information påverka. Powell belyste att inflationen redan är för hög och att risken nu är på uppsidan givet utvecklingen på energimarknaden. Han noterade också att inflationsförväntningarna har stigit. Det var dessutom endast ledamoten Stephen Miran som röstade för en sänkning denna gång. Vid förra mötet fick han medhåll av Christopher Waller.”

Elisabet Kopelman

Makroekonom, SEB

”Att Fed, precis som andra bedömare, anser att både omfattningen av energiprisuppgången och hur länge den kvarstår, blir avgörande för hur penningpolitiken ska reagera. Fed ser ut att vilja avvakta tills nästa möte i slutet av april innan man tar tydligare ställning till effekterna.”

Patrick Thomenius

Marknadsanalytiker, IG Markets

”Precis som Powell sa är det ytterligare en eventuell inflationschock de behöver hantera. För att inte tappa trovärdighet behöver de agera som att de kan se förbi en kortvarig prischock och agera på långsiktig inflationsförväntan. Det är en svår bana att navigera men för att framstå som att de har fortsatt kontroll behöver de agera på data för att sänka räntan. I dag finns ingen sådan data. Inflationen är hög och arbetsmarknaden är fortsatt stabil.

Marknaden ser dock bortom detta och prisar inte in någon högre inflation utan snarare avmattande ekonomi. Jag skulle inte bli förvånad om Fed behöver korrigera sin plan för året så fort de har någon datapunkt att luta sig mot och sänka sin ränta kraftigt. Eventuellt kan det bli en dubbelsänkning redan vid nästa möte.”

Ulf Andersson

Chefsekonom, DNB Carnegie

”Beroende på hur konflikten utvecklas så kan detta ge allt från ett mindre och kortvarigt avtryck på amerikansk och global ekonomi till en realekonomisk och finansiell kris. Just nu har varken Fed eller någon annan centralbank en aning vilket också Powell tydliggjorde med kommentaren ’vi vet helt enkelt inte’.”