”Deras nya prognoser är mer optimistiska än väntat. Utsikterna för den reala ekonomin är något ljusare jämfört med deras prognos från december, trots att inflationen och räntorna har reviderades uppåt.”
”Hel del ljusglimtar om KI-prognos slår in”
Mild konjunkturnedgång, vikande inflation och räntesänkningar i snabb takt nästa år. KI:s nya prognos över svensk ekonomi är oväntat optimistisk, menar Anders Bergvall, seniorekonom på Handelsbanken.
– Utsikterna för den reala ekonomin är något ljusare jämfört med deras prognos från december, trots att inflationen och räntorna har reviderades uppåt, säger han till Omni Ekonomi.
Daniel Wiberg, chefsekonom på Strand kapitalförvaltning, påpekar att KI delar marknadens bedömning att räntan kommer falla ganska brant under 2024.
– Det bygger på en brant inbromsning av ekonomin nu under andra halvan av 2023 och att Riksbanken läser av detta, tillägger han.
Vad är det viktigaste du tar med dig från KI:s nya prognos?
”Jag noterar att KI räknar med en ganska brant fallande ränta under 2024. Det stämmer ganska väl med vad marknaden prisar in. Räntemarknaden prisar nu in två höjningar till från Riksbanken, 50 punkter i maj och ytterligare 20 i juli. Det bygger på en brant inbromsning av ekonomin nu under andra halvan av 2023 och att Riksbanken läser av detta, även om inflationen fortsatt ligger över målet. Såväl KI som marknaden tolkar alltså det ekonomiska läget som värre än vad Riksbanken gör.”
”KI tycks vara något mindre bekymrade om konjunkturen än tidigare. De räknar med en hög underliggande inflation i år, men låg inflation nästa år.”
”Liksom de flesta andra prognosmakare tror KI på en inbromsning under året med lägre tillväxt och högre arbetslöshet än 2022 och det är antagligen en helt korrekt övergripande bild. KI gör också viktiga upprevideringar av sin inflationsprognos och sin prognos för Riksbankens räntebana.
KI:s topp för styrräntan höjs med 1,25 procentenheter jämfört med tidigare prognos och ligger nu på 3,75 procent vilket är i linje med vår egen prognos på SEB. KI bedömer därmed att inflationen blir ett mer långvarigt problem än tidigare antagits men tror ändå att den är tillbaka på 2 procent i mitten av 2024.”
Vilka ljusglimtar ser du?
”Om KI:s prognos slår in finns det en hel del ljusglimtar. Konjunkturnedgången blir mild, inflationen sjunker snabbt senare i år och Riksbanken sänker styrräntan i snabb takt under nästa år. I slutet av 2024 bedömer KI att styrräntan är 1,75 procent.”
”För finansmarknaden är det givetvis positivt med en räntetopp till sommaren och fallande räntor under 2024. Vi ser redan nu att många svenska företag i grunden har god lönsamhet och stor potential framöver. Så fort vi ser lite mer stadigvarande signaler på att inflationstrycket vänt ner tror jag att börssentimentet kommer att bli betydligt mer positivt.”
”Efterfrågan på arbetskraft är högre än väntat. Nyanmälda lediga platser har varit höga hittills i år och anställningsplanerna vände upp i mars. Jag befarar dock att det till stor del är en fördröjning och att arbetslösheten stiger mer påtagligt senare i år. Här refererar jag inte till KI:s rapport, utan skeenden i ekonomin.”
”Jag noterar att KI lyfter fram ungefär samma riskfaktorer som vi själva ser, det vill säga svagare konsumtion, minskat byggande, svagare omvärldskonjunktur etc. KI tror dock att dessa dämpande faktorer får mindre effekt än vad vi tror.
En prognos för svensk BNP-tillväxt på minus 0,6 procent är en tydlig upprevidering från deras senaste prognos och även mer optimistiskt än vår egen syn på svensk ekonomi för innevarande år. Även omvärldsfaktorer som en något bättre global BNP, Kinas återöppning och lägre energipriser tillhör ljusglimtarna i KI:s prognos.”
Hur osäker är den här prognosen?
”Makroprognoser är alltid osäkra och dagens inflations- och räntemiljö gör att osäkerheten är extra stor.”
”Det är mycket som osäkert i nuläget. Inflationen är fortfarande för hög samtidigt som vi sett tydligt vilka risker som uppkommer när räntan höjs i rekordfart och utan att man inväntar effekterna av tidigare räntehöjningar. Vi har ännu inte ens sett de fulla effekterna av räntehöjningarna i december. Jag är rädd att Riksbanken jagar sin egen svans, vilket riskerar att skicka oss in i en djupare recession än vad KI prognostiserar.”
”Osäkerheten är som alltid stor. Den internationella bankoron de senaste veckorna är en varningssignal om att den snabba åtstramningen av penningpolitiken kan få större negativa effekter på ekonomierna än väntat. Det är en påminnelse om att isen är ganska tunn.”
”Lika osäker som alla andra makroekonomiska och finansiella prognoser just nu. Det pågår ett ekonomiskt triangeldrama mellan den alltför höga inflationen, risken för en realekonomisk hårdlandning och de senaste veckornas ökade risker för den finansiella stabiliteten. Ovanpå det har vi ovanligt stora geopolitiska risker. Sammantaget är det många rörliga delar som regeringar, centralbanker och prognosmakare ska försöka ta hänsyn till och prognoserna, både KI:s och andras, är därför ovanligt osäkra.”
Läs mer:
Omni är politiskt obundna och oberoende. Vi strävar efter att ge fler perspektiv på nyheterna. Har du frågor eller synpunkter kring vår rapportering? Kontakta redaktionen