Svahn: Argentina visar hur pengatryckandet kan sluta

Argentinas urspårade inflation belyser problemet med nationella fiatvalutor, skriver hedgefondförvaltaren Anna Svahn i en gästkrönika.

Svaret är 94,8 procent. Det är så hög inflation ett land behöver ha för att de som lever där ska rycka på axlarna och säga att de inte längre bryr sig.

Jag landade i Argentina strax efter nyår än en gång för att spendera Sveriges tråkigaste månad i solen och umgås med familj. Det är tredje gången jag spenderar en månad eller mer här, och trots att mycket har förändrats så är det också precis som vanligt. Maten är fantastisk, värmen från solen gör att axlarna sjunker fem centimeter och vår dollardealer, alltså killen på motorcykel som åker runt i Buenos Aires och växlar pengar till den inofficiella ARSUSD-kursen, dyker upp emellanåt när vi skriver på Whatsapp.

Sedan jag landade här har den inofficiella dollarkursen (blue dollar) stigit över 7 procent och sen jag var här första gången, i januari 2020, har blue dollar stigit med nästan 400 procent och den officiella dollarkursen med strax över 200 procent. 

Trots att man påstår att man inte bryr sig märkvärt om inflationen här så pekar agerandet och kulturen på annat. Det hade inte funnits en marknad för en dollardealer om människor här faktiskt ville behålla sina pesos och klyftorna som blir allt större hade inte varit lika synliga i samhället. 

För egen del blir Argentina en ständig påminnelse om problematiken kring fiatvalutor som vi aldrig lyckas undkomma. Det spelar ingen roll att Sydamerika förser en större del av världen med mat. Eller att Venezuela har mest naturtillgångar i världen att backa sin valuta med. Att trycka pengar är en ”slippery slope”, det går aldrig att stoppa i tid eller att tro att penningpolitiska åtstramningar under högkonjunkturer efter perioder av tillfällig kvantitativ lättnad (QE) fungerar.

Frågan är bara om vi någonsin kommer att lära oss. Eller om centralbanker även i framtiden kommer att göra om samma misstag som vi gjort de senaste hundratals åren på grund av girighet. Den som lever får se.

Bakgrund | Anna Svahn
• Förvaltare på Antiloop Hedge.
• Initiativtagare till Facebookgruppen Economista och författare till böckerna ”Investeringsguiden” och ”Nätverka”. Drev tidigare Feminvest.
• En av Veckans Affärers Supertalanger 2018 och en av näringslivets 125 mäktigaste kvinnor 2019.

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.