”Utdragen kris lär påverka konjunktur – inte där än”
Trump-administrationen lär göra vad den kan för att begränsa de ekonomiska effekterna av kriget med Iran. Det vi har sett hittills föranleder inga stora revideringar av våra ekonomiska prognoser, skriver chefekonomen Annika Winsth i en gästkrönika.
De geopolitiska riskerna har ökat sedan USA och Israel gick in i Iran och därmed även de ekonomiska. Hur allvarliga de ekonomiska konsekvenserna blir avgörs i mångt och mycket av hur utdragen konflikten blir.
Rubriker i media ger inte sällan bilden av kris och risk för kaos, men hittills är det inte det vi sett på finansmarknaderna. Tvärtom är rörelserna snarare relativt begränsade med tanke på hur mycket som står på spel. Även om börser har fallit, priset på olja och gas har stigit samtidigt som dollarn har stärkts och kronan försvagats så har en del av rörelserna tagits tillbaka i skrivande stund.
Det är klokt att vara ödmjuk då mycket kan hända, men att dra ut pilen i tangentens riktning blir sällan rätt analys. Det vi har sett hittills föranleder inte några stora revideringar av våra ekonomiska prognoser.
Trump och hans administration lär göra vad den kan för att begränsa de ekonomiska effekterna och att det blir en utdragen konflikt. USA går till mellanårsval i år och en kris som driver upp inflationen är inget Trump vill se. Amerikanska val avgörs allt som oftast av väljarnas egna plånböcker där inflationen spelar en stor roll.
Om Trump-administrationen kan styra utvecklingen när väl bollen satts i rullning är dock inte självklart. En mer utdragen kris lär påverka konjunkturen på sikt. I första skedet drabbas företagen av högre kostnader och en vikande efterfrågan. Därefter når det hushållen och i sämsta fall arbetsmarknaden. Men där är vi långt ifrån ännu.
Bakgrund | Annika Winsth
• Chefekonom Nordea.
• Har varit storbankens chefekonom sedan 2008 och deltar aktivt i den ekonomisk-politiska debatten.
• Skriver brett om makrofrågor varannan torsdag.
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.